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使用期权备兑开仓策略来向买方收租

作者:期权屋 | 发布时间:2018-11-16 14:14:03 | 点击数:25

卖出期权,使用期权备兑开仓策略来向买方收租。

除了上一集讲的买期权,在股票期权的交易中,投资者还可以做卖方卖出期权。

这也是股票期权与权证的重要区别之一。

通俗的讲,预期后市不会大涨,也不会大跌时,

投资者可以采取一种收入策略,即通过卖出期权来实现收益。

一好比在期权存续期间收取租金,备兑开仓就是其中一种特殊情形。

我们知道期权的卖方只有义务,没有权利,需要缴纳保证金,相对而言具有较高的风险。

因此在期权投资者适当性管理中,属于三级投资者的交易权限,在实际操作中可以分为两种情形来了解。

情形一:当温和看空后市时,可以卖出认购期权,适用情况为预期标的证券价格未来不会上涨,但仍想通过期权交易获得投资收益。

与被被开仓相比,其特殊之处在于投资者不需要持有标的证券,而是需缴纳保证金作为担保。

到期日如果被指派行权,备兑开仓的投资者可以直接将所持现货由于行权,而非备兑开仓卖出认购期权的投资者,可能需要从市场上以较高的市价买入现货用于行权,因此具有更高的不确定性和风险。

正如教科书上所说的,理论上卖出认购期权盈利有限,但亏损是无限的。

情景二,当温和看多后市时采用卖出认沽期权策略,预期标的证券价格未来不会下跌,希望通过期权交易获得投资收益。

投资者在卖出认沽期权的同时,获得买方支付的权利金收入,但同时也承担了在到期日以行权价格买入标的证券的义务。

因此这一策略适用于长期看好标的证券,愿意以较低价格买入的情形。这也是我们在前面讲到的巴菲特常用技巧之一。

不容忽视的是,投资者卖出期权要承担更大的风险,

比如:保证金风险,流动性风险,巨额亏损风险,强行平仓风险等等。

因此投资者在卖出期权时要注意加强风险管理,关注市场变化,防范风险。



 

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